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128億美元的豪賭：軟銀開啟LTE時代全球運營整合

作為投資和競爭雙重驅動的產物，LTE正在全球范圍內掀起一股投資浪潮，這也給處于相對衰退期的電信行業注入了一劑強心劑。與如火如荼的網絡建設同步的是，電信運營商們也進入了并購整合的高發期，特別是在日本和美國這樣LTE的先行國家中。
先是有美國ATT與T-Mobile USA的驚天合并案，由于各方面的原因，并沒有如愿成行；后有T-Mobile與MetroPCS的合并。在日本市場上，也同樣如此，排名第三的軟銀宣布收購排名第四的eAccess。但這些整合，都是發生在同樣的區域市場中，初衷都是強化在該區域市場的競爭優勢，獲得更多的客戶和頻譜資源，提升在LTE時代的競爭力。
但昨天的一則新聞，則打開了LTE時代運營商全球資源整合的序幕。據國外媒體報道，軟銀正與美國第三大移動運營商Sprint談判，計劃以超過1萬億日元(約合128.1億美元)的價格收購Sprint。軟銀緣何要對Sprint發起此次并購，并購的商業前景如何，對于本就撲朔迷離的美國通信市場又將產生如何影響？
軟銀豪賭：習慣性并購思維
從最初的一家風險投資公司蛻變成為綜合信息服務提供商，孫正義帶領下的日本軟銀策略很簡單，那就是不斷的進行投資和并購。在互聯網領域，軟銀的風險投資都堪稱經典：從大規模注資初創期的雅虎，到后來的UT斯達康，再到后來的投資陷入困境的盛大網絡。
在電信領域，則始于2000年成立Softbank BB進入ADSL領域，2004年軟銀斥資31億美元收購日本電信，2004年又從Cable手中購得了部分IDC資產。這些并購不但使得軟銀業務擴展至固網全部領域，也使得公司收入和規模得以翻番。但孫正義并沒有停止擴張的步伐。
2005年11月，軟銀拿到了3G牌照，具備了開展移動業務的先決條件；2006年，軟銀以155億美元的代價將沃達豐旗下的Vodafone KK納入囊中，并正式更名為軟銀，成為了日本市場第三大移動運營商。經過數年的并購式超常規發展，軟銀已經坐穩了日本第三大全業務運營商。而最近的新聞則是，軟銀宣布將以23億美元收購本土競爭對手eAccess，從而拓展LTE業務。
眾所周知，北美市場是全球移動通信產業最為成熟的區域市場，運營商的ARPU值也是穩居全球前列。這也是為什么ATT和Verizon雖然不是跨國運營商，卻在收入上超過歐洲巨頭們的原因之一。進入北美市場，獲取高價值的用戶，特別是在一個嶄新的LTE時代中，這是有可能的。
反之，如果軟銀將擴展領域放在發展中國家或者歐洲市場，則是非常不明智的。因為在這些地區，移動寬帶的需求還沒有得到完全釋放，當地的傳統運營商依然通過話音和低速數據業務牢牢占據著市場。
Sprint艱難：國家意志與軍備競賽
作為北美地區土生土長的電信運營商，Sprint在戰略技術選擇上凸顯了美國政府的意志。
在3G時代，Sprint選擇了美國主導的CDMA技術，雖然Verizon也選擇了該技術，但Verizon的市場規模遠遠超過Sprint。CDMA全球產業鏈的劣勢和自身較小的用戶規模，使得Sprint在3G時代并沒有占得先機。
在B3G時代，Sprint一開始選擇美國主導的WiMAX產業鏈條，并與包括英特爾等廠商共同發起成立了運營商Clearwire，但WiMAX產業鏈的表現實在是令人失望。無奈之下的Clearwire只能選擇同為TDD技術的TD-LTE來部署自己的4G網絡。在B3G/4G時代，Sprint再次落在了后面。
在強調規模經濟的電信運營行業中，在T-Mobile與MetroPCS完成合并之后，Sprint的處境將更為艱難，而這只是一個方面。另一個方面，就是Sprint應該如何應對Verizon和ATT發動的軍備競賽。按照Verizon公布的未來LTE網絡路線圖，其LTE覆蓋城市今年將達到417個，而Sprint才剛剛開始。
如果采用跟隨戰略，小網對大網基本上是沒有勝算的，因為你要保持基本上無差別的覆蓋能力，提供基本上無差別的移動終端；如果采用不跟隨策略，其運營的CDMA技術已經看不到后續演進的方向，不像UMTS運營商還可以采取相對低成本的HSPA+技術來暫時替代。
而這所有的一切，也就導致了Sprint在過去五年中止步不前。在過去的5年中，Sprint股東也同樣損失慘重。盡管公司股價近期翻了一番，但僅徘徊在5美元左右，遠低于CEO Dan Hesse上任時的13美元以上。在資本和利益的驅動之下，Sprint是應該好好考慮下一步應該走了。但無論如何，大幅度提升網絡投資規模是必須的，對于洶涌而來的移動寬帶需求和軍備競賽，Sprint只能應戰。
時機判斷：北美市場格局短期難變
T-Mobile會不會成為軟銀的榜樣，現在還很難做出判斷。但可以肯定的是，北美移動通信市場格局短期內不會出現明顯的變化，Verizon和ATT還將是處于領導者的地位。
其實，從T-Mobile的現狀來看，它選擇進入美國市場的時機是3G，還選擇了最為成熟的UMTS，但還是不成功的。在筆者看來，UMTS的早期技術并沒有帶來革命性的突破，3G ONLY的產品應用并沒有出現，反而使得運營商的商業模型受到了極大挑戰。
但從軟銀意圖進入北美市場的時間點判定來看，它的時機是LTE。因為LTE已經成為全球唯一的標準，不存在走錯路的問題；更為關鍵的是，LTE的眾多網絡技術特性催生了眾多的LTE ONLY的市場和應用。這是一個新的蛋糕，而且在這個蛋糕面前每個人的機會都是均等的。
從網絡演進技術路線上來看，如果軟銀成功收購Sprint，將為全球運營商樹立一個良好的榜樣。在日本國內，軟銀是UMTS運營商，在LTE演進上選擇的是LTE FDD與TDD同步前進。而在美國，軟銀（Sprint）則是CDMA運營商，在LTE演進上應該會采用LTE FDD；但Sprint控股的Clearwire選擇的是LTE TDD。CDMA/UMTS/LTETDD/LTEFDD四大通信制式兼而有之，如何組網運營，對于國內運營商是個學習的榜樣。

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