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湖南：知識產權運營基金為專利融資注入新活力

來源：金臺資訊

湖南：知識產權運營基金為專利融資注入新活力

大眾創業、萬眾創新的時代浪潮滾滾而來，高科技企業如雨后春筍般涌現。按照傳統的商業信用評價體系，對于典型的科技型企業來說，因缺少實體資產抵押，雖有多項核心技術，但融資處境艱難。湖南省重點產業知識產權運營基金推出的投資與知識產權相結合的方式，有效地解決了企業的融資難題。

知識產權運營基金是繼知識產權質押融資、知識產權證券化之后的另一種創新融資模式。自2015年以來，國家知識產權局和財政部為落實中央關于實施創新驅動發展戰略的重大部署，面向戰略性產業和區域優勢產業，先后在湖南、北京等10余個省或直轄市設立重點產業知識產權運營基金，以市場化的方式促進知識產權運營工作。目前，我國知識產權運營基金的運作模式多以股權投資為主，即基金通過知識產權等維度判斷企業價值，以未上市企業股權為主要投資對象，待時機成熟后通過出售股票退出。

近年來，湖南省大力推進知識產權運營服務體系建設步伐，湖南省重點產業知識產權運營基金作為其中一項重要內容，備受關注。截至目前，該基金已對湖南省600余家優質企業進行過摸底，投資項目5個，合計投資金額達7505萬元，所有項目均在基金投資后獲得更高估值融資，成績不俗。

基金創新融資模式

現階段針對知識產權價值評估，尚缺乏有公信力的評價機構，行業也沒有形成統一的標準，銀行、保險、擔保等金融機構出于對風險的考量，很難給科技企業提供相應的資金和擔保；而單純依靠政府補償基金也很難實現知識產權金融服務規模化、常態化。如何破解中小企業、科技型企業的融資難題成為各地思考的問題。湖南省給出了自己的方案：創立基金，由湖南省知識產權局、湖南省財政廳于2017年7月發起設立了湖南省重點產業知識產權運營基金，打造專業基金管理團隊，為企業提供全方位知識產權金融服務。

“經過3年的摸索和實踐，湖南省重點產業知識產權運營基金已逐步形成一套相對成熟的運營模式。”湖南省重點產業知識產權運營基金管理團隊、湖南中技華軟知識產權基金管理有限公司的(下稱華軟資本)相關負責人告訴中國知識產權報記者，基金事先通過股權投資的傳統方式和知識產權大數據分析獲取優質項目信息，因基金管理政府資金，將國有資產保值作為第一原則，會審慎判斷企業知識產權價值，作出穩健投資。基金投入后可以極大緩釋企業資金困難，充分發揮政府財政性資金的引導和杠桿作用，引導其他社會資本投資。同時為企業知識產權質押融資提供促進服務，幫助有需求的企業引入湖南省知識產權質押融資風險補償基金。

據了解，湖南省重點產業知識產權運營基金的主要投資方向是先進軌道交通裝備產業和工程機械產業等具有知識產權優勢、擁有高價值專利組合的高新技術企業。自基金設立以來，基金管理團隊接觸地方金融監督管理局公布的符合基金投向要求的上市后備企業滲透率超70%，接觸全省范圍內符合基金投向要求的新三板企業滲透率達64.18%。目前，該基金已投資多個項目，涉及高強度緊固件、高鐵軸承、醫用分子篩制氧設備等領域。

投資管理全程陪跑

自成立以來，湖南省重點產業知識產權運營基金如實履行為企業“全程陪跑”的承諾，既重視投資引流，又關注投后管理、緊密跟蹤企業發展情況，積極為企業知識產權運營的各個環節提供解決方案。

“企業所處行業的知識產權非常密集，但企業自身知識產權布局較為薄弱，我們就引導其加強申請，進行技術保護；若企業已經具備一定的知識產權積累，我們則關注其知識產權的布局完善與轉化運用；對于早期具有核心價值專利的企業，我們會支持其進行成果轉化，扶持技術團隊進行產品落地。” 華軟資本相關負責人告訴記者，比如在調研過程中，基金管理團隊發現許多尚處于成長期的中小企業缺乏知識產權保護意識，有些企業甚至認為提交專利申請會泄露商業機密。在這種背景下，湖南省重點產業知識產權運營基金在開展投資業務過程中，把培育企業知識產權意識列為了一項工作重點，基金管理團隊積極引導中小企業重視知識產權布局，提高專利保護意識。

湖南金富力新能源股份有限公司(下稱金富力)是湖南省重點產業知識產權運營基金的投資項目之一。據金富力相關人員介紹，該公司是一家以研發、生產、銷售新能源鋰離子電池正極材料為主營業務的高新技術企業，自2017年以來，金富力銷售收入年均復合增長率可超過50%。基金管理團隊在與金富力接觸的過程中，發現其雖然業績發展迅猛，但在知識產權布局方面略顯薄弱，后續動力不足，于是在基金投資后主動為金富力提供了知識產權布局指導。

“在獲得基金投資前，我們僅有2件發明專利。后來在基金管理團隊的引導下，我們意識到技術壁壘的重要性，更加注重培育高價值專利，從三元正極材料的制備、包覆技術、生產工藝與設備等多方面完善了知識產權布局，目前已獲授權和申請中的發明專利總數達25件。”金富力相關人員表示。不僅如此，湖南省重點產業知識產權運營基金還會為企業推薦優質服務機構，引入所需人才，幫助企業對接下游合作伙伴，拓展下游應用場景。目前，基金在投企業的知識產權運營情況均獲得明顯改善。

融資新秀亟需成長

眾所周知，知識產權質押融資是我國落地較早且運作已較為成熟一種知識產權融資模式，其是以企業所擁有的知識產權為質押物，由銀行提供貸款的債權融資模式，是破解中小企業融資困境的一個重要突破口。

不過，從全國各地開展知識產權質押融資的情況來看，知識產權質押貸款總量已形成一定規模，但在實際運用上仍存在一些問題。主要問題體現在，評估標準不統一，評估方法較多，且都很難客觀反映知識產權蘊含的機會成本、超額利潤、運營靈活性所帶來的收益等，也就難以全面體現知識產權的真正價值。“這種情況在專利價值評估方面尤為突出，專利往往需要與具體使用者、企業產能等相捆綁才能產生價值，單一考量專利價值很難操作。正是出于種種考量，以專利進行質押融資時銀行貸款都非常保守，質押率一般只有20%至30%，能獲得500萬元以上貸款都是很高的金額，只有類似于高通芯片這樣的“硬核”專利才可能實現高額質押。而科技創新型企業購置場地、增添設備、買入原材料等的成本巨大，融資需求較大，僅依靠質押融資可謂杯水車薪。” 華軟資本相關負責人介紹，例如湖南省要求省級企業只能申請1筆知識產權質押融資風險補償基金，市級企業可以申請2筆，單筆貸款金額不超過500萬元。這種情況下知識產權運營基金的股權融資模式的作用就日益凸顯。

誠然，目前我國重點產業知識產權運營基金尚處于推進探索的階段，其自身也存在一些需要逐步完善的問題。據湖南省財政廳文旅基金管理中心副主任沈堅介紹，重點產業知識產權運營基金普遍存在政府預設規模偏大的現象，大規模的目標基金會導致“錢多、好項目少、泡沫嚴重”的狀況，基金無法高效投放就會形成資金閑置。此外，如果基金預設規模很大而政府出資比例很小，那么可能會出現高杠桿率將不利于政府投資引導作用的發揮，社會資本不愿介入，基金運作會受阻。此外，投資模式單一、盈利模式比較局限、基金運行缺乏配套措施等都是待破局的重要關口。

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