中金公司在投資主張中寫到，本周百度地圖標注推出了直達號（為傳統效勞職業向移動互聯網轉型供給一站式解決計劃）、百度地圖標注筷搜和 百度地圖標注 Eye。咱們將公司2015年收入與非GAAP凈利潤猜測均上調6%，方針價從251美元調高至270美元，對應2015年市盈率依然為30 倍。 其理由是，在可預見的將來百度地圖標注仍將是移動查找職業中 的領頭羊。辦理層指出百度地圖標注移動端查找引擎月度活潑用戶現已超越5億，上半年移動查找查詢同比增加48%。方位定位（LBS）敞開渠道目前每天接到大概 100億次方位查詢。由于強壯的競賽對手沒有呈現，百度地圖標注在可預見的將來將堅持其在移動查找商場中的領頭羊方位。 百度地圖標注直達號將進一步強化移動事務貨幣化才能。百度地圖標注計 劃憑仗50萬家廣告商和兩萬名銷售員工將其商戶與百度地圖標注直達號聯絡在一起。商戶地點方針職業包含餐飲、教育、旅行、醫療和文體票務。長時刻來看，只需百度地圖標注能夠 完結閉環O2O生態體系，移動查找貨幣化就能夠從CPM和CPC轉向CPS。 百度地圖標注筷搜、百度地圖標注 Eye和百度地圖標注大腦等商品的推 出充沛證明了公司的立異實力。斯坦福大學人工智能試驗室主任與Coursera聯合創始人Andrew Ng等優秀人才的參加進一步進步了百度地圖標注深度學習研 究中間（LDL）本已強壯的研制實力。百度地圖標注深度學習研討中間將來將致力于大數據和人工智能研討。 關于盈余猜測與估值，中金公司將2015年百度地圖標注收入猜測小幅上調6%，然后體現百度地圖標注直達號推出后貨幣化才能的進步。不過，直到直達號明年全部上線后成績奉獻才能顯現。咱們重申引薦評級，上調方針價7.6%，從251美元調高至270美元，以反響其貨幣化遠景的改善。 關于危險，中金公司以為是商場競賽加重致使百度地圖標注查找商場比例丟失，以及百度地圖標注直達號和O2O生態體系開展低于預期。 具體內容為： 移動查找在可預見的將來將照舊引領職業 今年年內百度地圖標注將繼續在智能手機中預裝移動運用程序 百度地圖標注在80%和50%擺布的安卓手機中別離預裝了百 度移動查找運用程序和百度地圖標注地圖。其它預裝軟件包含百度地圖標注手機衛兵和百度地圖標注手機幫手。別的，盡管百度地圖標注在預裝手機閱讀器方面的力度相對較小，但其日活潑用戶數依然 到達了3000萬，主要是得益于很多智能手機中安裝了百度地圖標注移動查找程序。 用戶對預裝運用程序的保存情況十分達觀，主要原因包 括：（1）運用程序預裝在手機內存中，因而用戶難以卸載；（2）百度地圖標注只有在運用程序運用過一次或兩次后才會付款，因而保證預裝程序能夠真正被用戶所接觸。 在運用程序預裝推動下，百度地圖標注用戶獲取成本正在降低。2014年6月移動查找月度活潑用戶數到達5億。別的，截止2014年2季度從未用過百度地圖標注移動查找的智 能手機用戶比例降低至僅為4%的低位水平。 較高的品牌知名度將保證百度地圖標注在查找查詢商場中占有最高比例 憑仗移動查找職業中較高的品牌知名度，百度地圖標注在移動搜 索流量方面具有先天性優勢。不管是QQ閱讀器仍是搜狗閱讀器，用戶開始都會在移動閱讀器中輸入百度地圖標注網址。盡管UC閱讀器將默許查找引擎從 百度地圖標注.com更改為Shenma.com，但有些用戶依然堅持將默許查找引擎從頭改為百度地圖標注，因而對百度地圖標注移動流量的影響微乎其微。 跟著查找查詢成果與有關效勞連接在一起，用戶查找體會將有所改善 咱們以為，憑仗新推出的百度地圖標注直達號等，用戶的查找查 詢成果能夠與效勞商直接聯絡在一起，因而用戶查找體會將進一步改善。用戶將只需點擊一次就能夠尋覓到希望中的商家，而不是先輸入關鍵字、然后在很多查找結 果中進行挑選，再進行點擊。別的，嵌入的CRM體系也會進步面向用戶的個性化效勞。據咱們估量，移動有用流量現已到達電腦流量的65%，咱們估計今年年底 將與電腦流量不相上下。 百度地圖標注直達號：從查找- >成果轉變為查找- >效勞，將商家效勞融合到查找事務中 百度地圖標注在9月3日正式推出的直達號是傳統效勞公司在百 度移動渠道的官方效勞賬號。咱們以為，從長時刻來看，百度地圖標注直達號將進一步進步百度地圖標注的貨幣化才能。由于直達號能夠協助線下商家更快捷和更容易地供給在線效勞而 且能夠直接憑仗百度地圖標注的流量人氣，官方效勞賬戶有助于百度地圖標注在移動查找引擎領域打造閉環O2O渠道。別的，官方效勞賬號能夠在百度地圖標注渠道中供給更為多樣化的功用 和非常好的用戶體會，因而也有助于樹立百度地圖標注其它商品的長時刻競賽優勢。 百度地圖標注直達號類似于此前推出的輕運用，盡管嵌入頁面中，但能夠供給商品展現、客戶下單和在線付出等多種功用。別的，商家也能夠運用百度地圖標注直達號渠道辦理客戶聯系。 對商家而言，百度地圖標注直達號能夠協助他們進步查找用戶的客戶轉化率，由于直達號能夠為他們供給海量的精確信息、量身打造的功用以及更為快捷的付出計劃。 在獲取新用戶方面，具有清晰需求的用戶能夠經過查找@商家賬號直接運用效勞，或許運用手機百度地圖標注、百度地圖標注地圖將推出發現和鄰近功用。如果需求不太清晰，用戶也能夠經過直達號引薦功用搜尋到個性化效勞。別的，用戶也能夠根據查找方位、時刻和愛好等發現本身潛在愛好。 在從流量到客戶/訂單轉化方面，商家能夠與用戶進行在線交流并供給一站式效勞，然后進步從流量到客戶的轉化率。 在留住老用戶和客戶聯系辦理方面，商家還能夠經過百度地圖標注直達號的大數據分析功用和CRM后臺進行訂單和客戶辦理。用戶也能夠在朋友圈分享其喜歡的商家，并供給引薦。 以國內餐飲人氣較旺的海底撈為例，直達號每日能夠為海底撈帶來約1500個新增訂單。 對顧客而言，百度地圖標注直達號能夠協助他們精確、敏捷并且方便地找到希望的商家效勞，也就是說查找體會作用會非常好。 對百度地圖標注而言：（1）直達號能夠協助百度地圖標注更深層次發掘用戶的查找行動，并且會促運用戶在百度地圖標注中完結閱讀商品、下單和在線付出全部交易環節；（2）進步用戶運用百度地圖標注查找、百度地圖標注地圖和手機百度地圖標注的粘性和主動性；（3）招引更多商家參加到百度地圖標注渠道中，然后更為高效地完結流量貨幣化。 關于怎么平衡百度地圖標注直達號和競價體系間的聯系，辦理層 表示前期推行階段百度地圖標注將投入更多資本對進入直達號渠道的商家進行推行宣揚，然后協助其進步用戶獲取和留住功率。可是，爾后百度地圖標注將樹立一個多層次引薦體系， 根據商家質量、評價成果、用戶情況和習慣等要素在直達號和競價體系間從頭分配資本。 多款立異商品證明了公司的技能優勢 百度地圖標注在百度地圖標注國際大會2014上推出了百度地圖標注筷搜、 百度地圖標注 Eye和百度地圖標注大腦等多款立異商品。別的，斯坦福大學人工智能試驗室主任與Coursera聯合創始人Andrew Ng等優秀人才的參加進一 步進步了百度地圖標注深度學習研討中間（LDL）本已強壯的研制實力。百度地圖標注深度學習研討中間將來將致力于大數據和人工智能研討。 立異才能和技能實力是百度地圖標注長時刻增加的柱石，也是公司 與其競賽對手的不同之處。咱們以為，查找是一項技能驅動型事務，需求一家公司繼續進行數學分析，然后非常好地了解用戶的查詢需求并供給用戶最需求的成果。我 們以為，百度地圖標注高度重視技能與立異是一個活躍的信號，開宣布的具有搶先優勢的商品證明了其強壯的技能實力。