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Ovum：電信運營商搞創投真的能使核心業務受益嗎

荷蘭KPN最近也成為了一家建立風險投資基金的電信運營商。該運營商設立KPN創投公司的目的在于，為KPN客戶進一步加速產品、服務和網絡方面的創新，并促進創新生態系統在荷蘭的發展。
電信運營商一直以來都是創業投資（Venture Capital,VC）方面的長期參與者，法國Orange、德國電信和美國ATT早在10-20年前首批設立了風險投資基金。但是最近3-4年來的一波VC活動是不同的。對于許多運營商來說，VC活動形成了他們推動創新以及向鄰近市場擴張所做努力的核心支柱。KPN將之稱為由外而內的創新。
目前活躍在VC領域的運營商包括軟銀創投、T-創投（德國電信）、DoCoMo創投、KDDI、康卡斯特創投、Verizon創投、澳洲電訊創投、SingTel Innov8、自由全球創投、西班牙電信創投和瑞士電信。其他運營商則是投資了第三方資金，例如ZAIn集團。
Ovum表示，一家運營商必須做出的第一個決定是，要在硅谷還是其國內市場（或者兩者都）進行創投呢？上述這些運營商中大多數在硅谷設立了風險投資基金，因為這對一些最好的初創公司來說將會非常具有吸引力，并且這里擁有最佳的投資基礎設施和金融生態系統。
但是，VC企業在硅谷的競爭正日益激烈，并非所有的企業都能生存下去。許多電信運營商的VC舉動都失敗了。從運營商更容易在其核心業務中進行產品、服務和技術整合的角度來說，國內VC項目是更有吸引力的。然而，投資界普遍的觀點是，最好的初創公司往往都位于硅谷。
要理解為什么電信運營商可能會遭遇失敗，值得準確了解的是，他們通過投資初創公司是為了試圖實現什么目的。對于大多數公司來說，這是一個與其他公司（這些公司開發電信運營商能夠向消費者和企業市場進行轉售的服務）達成合作伙伴關系的機會。事實上，很多運營商都將創投視為更廣泛的戰略合作伙伴關系的一部分，而不是自身的一種結束。
這種方式的風險是，風險投資基金在投資一家公司時可能會出現妥協。相較于投資最優秀的企業，VC基于壓力更可能會投資那些提供最佳合作機會的公司。有不少運營商將其自身高管安排在其創投公司高管職位的例子，因為他們懂得電信運營商可能需要從新合作伙伴那里獲得什么，但是后來卻發現，這些高管缺乏VC技能，從而在交易中越過線（管得太多）。
Ovum研究總監Mark Newman表示，對于初創公司來說，電信運營商可以是一個很好的合作伙伴。電信運營商為打開市場提供很好的路徑，許多運營商的業務足跡覆蓋全球，并且他們都可以提供專業技術（盡管這些專業知識更多是在網絡和硬件方面，而非終端和軟件方面）。但是曾獲得電信運營商投資的一些公司表示，他們獲得了（來自運營商）太多的關注，這讓他們感到窒息，而他們真正想要的是一筆投資，然后是讓他們經營自己業務的時間和空間。
盡管一些運營商已經從那些他們投資的公司中獲得了可以投放市場的產品和服務，但是還沒有足夠多的例子能夠證明，這是一種可行的方式。而這種類似的合作關系是否能夠在風險投資之外達成，這個問題也依然存在著。從合作公司的角度來看，與單一一家運營商達成獨家的、或者半排他性的合作關系，能夠為其帶來最佳利益嗎？
VC企業擁有特定的文化，電信運營商通常很難弄懂自己在這個更大的組織內應該扮演什么樣的角色。從很多方面來說，一家電信運營商VC的作用，類似于現在人們對研發組織的認知。許多運營商正在努力將其研發部門轉變為新商業想法和理念的孵化器。因此，對他們成功的衡量會依據他們推向市場的新產品。可能ATT Foundry就是一家運營商匯集內外部研發和創新的最佳例子，不過它的重點更多的是在孵化器和加速（業務上市）方面，而非創投。
對于KPN和其他尋求建立VC企業的運營商來說，關鍵是要準確地知道他們為什么要這樣做，以及如何實現純粹依靠ROI（投資回收率）來衡量其成功和采取一種更加平衡的觀點之間的平衡。KPN CEO Jan Kees de Jarger表示，與敏捷和創新的企業達成合作伙伴關系，并成為新發展的一部分，比以往任何時候都更重要。這意味著，除了跟蹤盈利能力的KPI外，KPN還將建立其他KPI來衡量其VC部門在吸引合作伙伴、幫助推動效率提升以及改革方面的成功。

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