這一年虐兩次、一次虐兩年的花式虐狗季又來(lái)到了。這是一個(gè)適合于滿懷欣喜“與有情人做快樂(lè)的事”的日子。而一個(gè)曖昧與溫暖的行業(yè)——情趣行業(yè)，也在這一天最容易受到關(guān)注。

國(guó)人羞于談“性”，但事實(shí)上圍繞“下半身“創(chuàng)業(yè)的人不在少數(shù)，當(dāng)資本開(kāi)始涌入電商之時(shí)，背后“下半身”創(chuàng)業(yè)者也逐漸浮出水面。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)至少已有包括萬(wàn)德福(833877)、諾絲科技(836309)、愛(ài)侶(835587)、他趣(837472)、桃花塢(838664)、春水堂(839466)在內(nèi)的6家情趣公司先后登陸新三板。因此，我們認(rèn)為，情趣行業(yè)“是愛(ài)，是禁忌，也是商業(yè)”。

說(shuō)起萬(wàn)得福，其給外界一種“低調(diào)無(wú)聲”到“瞬間引爆”的感覺(jué)，這家曾經(jīng)的“高端餐廚用品制造商”在進(jìn)入資本市場(chǎng)后，卻一躍成為弄潮兒，引起券商、投資商的關(guān)注，進(jìn)入生產(chǎn)“實(shí)體娃娃”、“自慰棒”等產(chǎn)品的成人用品行業(yè)，并因此被稱為“中國(guó)成人用品第一股”。

而作為新三板“安全套第一股”的諾絲科技，公司目前100%的收入來(lái)自于“諾絲”安全套的銷售。2014年諾絲科技收入8153.10萬(wàn)元，大約賣了1億只安全套。2015年1-7月公司收入已超過(guò)5825萬(wàn)元，凈利潤(rùn)達(dá)到216.44萬(wàn)元，相比前兩個(gè)財(cái)務(wù)年度有了大幅的增長(zhǎng)。另外從2015  年下半年起，諾絲也開(kāi)始拓展避孕套的周邊產(chǎn)品人體潤(rùn)滑液。

基于移動(dòng)端的流量銷售性玩具、避孕套、情趣內(nèi)衣等產(chǎn)品，2012年4月成立的他趣建立了自己的移動(dòng)電商玩法。他趣提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年他趣銷售收入22.53萬(wàn)元，2014年銷售收入2450.93萬(wàn)元，2015年銷售收入5944.12萬(wàn)元。其中，男女情趣用品銷售收入占比60%，避孕套銷售占比21%，情趣內(nèi)衣銷售占比17%。不過(guò)，披露信息顯示，他趣尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2013年、2014年和2015年(截至9月)，他趣分別虧損了80萬(wàn)元、200萬(wàn)元和880萬(wàn)元。

2009年成立的桃花塢，打法和他趣類似，也是“電商+社區(qū)”模式，目前dau達(dá)到15萬(wàn)。其客戶群體主要為京東商城等分銷客戶以及自營(yíng)B2C網(wǎng)站和APP零售的個(gè)人客戶。銷售的產(chǎn)品以性玩具為主，2014年度、2015年度營(yíng)業(yè)收入分別為823.87萬(wàn)元、1972.69萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為-23.46萬(wàn)元、60.11萬(wàn)元，基本上保持盈虧平衡。

另外兩家公司春水堂和愛(ài)侶健康則是老牌公司，春水堂成立于2003年，公司主營(yíng)情趣電商，也做自有品牌產(chǎn)品。其2014年、2015年和2016年1-2月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為1848.53萬(wàn)元、4057.7萬(wàn)元、379.67萬(wàn)，凈利潤(rùn)分別為-1124.62萬(wàn)元，-1848.53萬(wàn)元，-112.56萬(wàn)元;愛(ài)侶健康則是生產(chǎn)性玩具起家，有著“情趣用品第一股”之稱，是亞洲最大的性玩具生產(chǎn)商之一。目前轉(zhuǎn)型研發(fā)和品牌，2015年銷售額1個(gè)億左右，但凈利潤(rùn)虧損達(dá)到了7190.58萬(wàn)元，虧損最為嚴(yán)重。

情趣行業(yè)“雷聲大雨點(diǎn)小”

看似暴利的情趣用品行業(yè)實(shí)則處于虧損的窘境，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，對(duì)于沒(méi)有獨(dú)立生產(chǎn)線和長(zhǎng)期合作工廠的企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有能力拿到更低的進(jìn)貨價(jià)，這也導(dǎo)致成本居高不下。

從愛(ài)侶健康、他趣和春水堂的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，三者間不同的定位和方向決定了各自都在全產(chǎn)業(yè)鏈布局上有一定的缺失。由于愛(ài)侶健康是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的公司，偏于重資產(chǎn);而他趣則注重開(kāi)發(fā)社區(qū)營(yíng)銷，本身并不具備生產(chǎn)及研發(fā)能力;春水堂傾向于自主研發(fā)和全渠道銷售，缺少生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

看上去很美的“啪啪啪”資本故事，但目前還沒(méi)有一家公司完全跑出來(lái)。2016上半年，除愛(ài)侶健康營(yíng)收倒退至4001萬(wàn)，春水堂預(yù)計(jì)營(yíng)收將持平外，他趣與桃花塢都有較大增幅，他趣營(yíng)收3874萬(wàn)，桃花塢營(yíng)收2422萬(wàn)。但即使這樣，行業(yè)內(nèi)也沒(méi)有一家公司的營(yíng)收過(guò)億。要知道愛(ài)侶健康和春水堂都已經(jīng)是超過(guò)10年的公司，可見(jiàn)這個(gè)行業(yè)很難做。

我國(guó)情趣行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，經(jīng)歷了一個(gè)怎樣的環(huán)境?以大學(xué)生為例，2016年世界避孕日中國(guó)計(jì)生協(xié)會(huì)發(fā)布的《大學(xué)生性與生殖健康現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告》顯示，現(xiàn)在有20.3%的被調(diào)查的大學(xué)生曾經(jīng)在校發(fā)生過(guò)性行為。而在北京大學(xué)教育學(xué)院博士研究生彭彧華等人撰寫(xiě)的《當(dāng)代大學(xué)生性行為和性態(tài)度、  性知識(shí)的特點(diǎn)及關(guān)系》一文中，姚信和俞文嫻在2005年調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)大學(xué)生已經(jīng)發(fā)生性交行為人數(shù)占總體的11.8  %。可以說(shuō)，從2005年到2016年這逾10年的時(shí)間里，大學(xué)生性行為發(fā)生比例已經(jīng)上升了將近10個(gè)百分點(diǎn)。

然而，與快速增長(zhǎng)的用戶需求不太匹配的，是尷尬的監(jiān)管現(xiàn)狀。雖然國(guó)內(nèi)的情趣用品行業(yè)發(fā)展有幾十年的時(shí)間，但一直處在無(wú)主管部門(mén)的境地，這就導(dǎo)致行業(yè)不能更有效地進(jìn)行規(guī)范，甚至連最基本的國(guó)標(biāo)都沒(méi)有，也沒(méi)有行標(biāo)。由于國(guó)內(nèi)很多OEM廠商是給國(guó)外代工，目前的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)都是建立在國(guó)外品牌的要求之上的，形成了每個(gè)企業(yè)不同的企標(biāo)。

無(wú)國(guó)標(biāo)的另一個(gè)負(fù)面在于，市場(chǎng)上劣質(zhì)低價(jià)產(chǎn)品橫行，劣幣驅(qū)逐良幣，擾亂整個(gè)市場(chǎng)。淘寶上的低價(jià)產(chǎn)品就是整個(gè)行業(yè)的攪局者，因?yàn)闆](méi)有國(guó)標(biāo)限制，這些無(wú)品牌的產(chǎn)品一味迎合用戶，低端劣質(zhì)產(chǎn)品給消費(fèi)者留下國(guó)產(chǎn)品牌質(zhì)量差、不值錢(qián)的印象。這給正規(guī)廠商塑造品牌帶來(lái)障礙，同時(shí)利潤(rùn)空間被壓縮，一些代工廠商只能靠壓低成本來(lái)獲利，導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量差，價(jià)格也被不斷壓低。

他趣方面也曾表示，國(guó)家對(duì)兩性健康用品行業(yè)的監(jiān)管政策呈現(xiàn)逐漸放松的趨勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)許多領(lǐng)域仍沒(méi)有明確的法律法規(guī)進(jìn)行約束、引導(dǎo)，而相關(guān)政策的制定、實(shí)施將會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大的政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，隨著互聯(lián)網(wǎng)和電商的縱深普及，情趣用品已是罕見(jiàn)的“剛需高頻”領(lǐng)域，但在中國(guó)，政策和觀念，是這個(gè)行業(yè)多年來(lái)“雷聲大雨點(diǎn)小”的最主要原因。