因涉嫌財務造假，第一家在紐交所上市的中國軟件[19.58 0.62% 股吧]企業東南融通5月17日被宣布停牌。

早在4月26日，一家名為 Citron 的研究機構發文質疑東南融通利潤率遠遠高出競爭對手，高到令人難以置信。5月9日，Citron的報告認為，東南融通的大部分員工都不是公司直接招聘來的。截止到2010年3月31日，東南融通有3413名員工是通過第三方人力資源企業招聘的，占員工總數的80%。

Citron稱，東南融通60%至65%的毛利率遠高于文思信息、海輝軟件、軟通動力和柯萊特等海外上市的同行，并通過關聯的人力資源服務公司招聘員工，沒有反映其真實的人力成本，東南融通的大面積人力外包形式，讓人們對其公司高利潤率的來源產生不信任感。”

東南融通2007年10月登陸美股市場，目前市值10多億美元。4月26日，東南融通股價大跌8.73%，次日繼續暴跌20.28%，并以17.73美元的收盤價創兩年來股價新低。而后來的停牌事件，讓人力資源外包服務行業盛世下的危機”露出了冰山一角。

表面一片繁榮

這本是被視為一片藍海的新興市場。

隨著中國人才跨區域流動加快，人力資源服務市場結構發生變化，服務外包已成趨勢。

6月24日，易才集團CEO李浩在接受《中國企業報》記者采訪時表示，隨著中國經濟的高速發展，企業對人力資源外包服務的需求相應增長，而人力資源外包理念和所創造的價值正獲得越來越多企業認可。

人力資源外包服務是企業根據需要將某一項或幾項人力資源管理工作或職能外包出去，由專業機構進行管理，以降低人力成本，實現效率最大化。李浩告訴記者，人力資源外包至少可以節省30%左右的成本。

ADP中國副總經理楊曉峰同時表示，很多用人機構的人力資源管理只是后臺業務，不可能傾注太大精力，所以把人力資源外包出來的一個最大好處就是減輕企業的后臺業務負擔，專注于為客戶提供更專業的服務，使公司內部的協作更有效率。

而長期以來，這一新興行業一直由北京外企服務集團(Fesco)、中智、四達和上海中企等幾家國有企業壟斷了大部分市場份額。

國務院發展研究中心副研究員來有為博士表示，從整體上看，人力資源外包服務在中國還處于產業發展的起步階段，人力資源外包專業化程度低、服務行為和服務標準的規范化不強、企業規模小、國際競爭力弱，存在著一些亟須解決的體制性問題和障礙性因素。

我國大部分本土企業尚未接受人力資源服務外包這一先進的發展模式，市場供給和市場需求之間是一種低水平的平衡。”來有為表示。

最新發布的《2011中國人力資源外包觀察》調研報告顯示，中國人力資源外包服務機構業績快速增長。司齡在5年之下的服務商，業績年度增幅在1至5倍。司齡在6年以上的，過去一年業績增幅在20%至100%之間。2011年，根據各大服務機構自己預測，大家比較有把握保持增幅在30%以上。

不過，這一市場在快速成長的同時危機已經出現。

IPO難破局

在上市融資問題上，中國人力資源外包企業便面臨著難以破局的尷尬局面。

《國家中長期人才發展規劃綱要》明確提出了我國進入世界人才強國行列”的目標。發展人力資源外包，有助于發揮市場配置資源的基礎性作用，充分開發和利用人力資源，將我國建設成為人力資源大國。

顯然，HRO上市公司的數量將成為一個重要的參照指標。

在美國，從事人力資源業務流程外包的公司中，已上市的就有8家，包括ADP、Paychex等等。但在人力資源市場幾倍于美國的中國，這個數字至今還是零。

分析原因之一是人力資源外包行業受政策影響較大，在中國市場HRO業起步于政府壟斷型的服務，充分市場化還需時日；原因之二是人力資源外包傳統業務投入大且投資回報周期較長。”相關專家表示。

易才有望成為第一個破冰者。

李浩透露，公司早就有上市計劃，上市地點首選美國，易才計劃于2012年登陸海外資本市場。”

盡管IPO的成績不理想，但并不代表資本市場也關閉了大門。《2011中國人力資源外包觀察》報告指出，資本對人力資源外包行業整體上關注度逐步提升。2006—2011年民營人力資源外包(HRO)服務商吸收的風頭總額約為6500萬美元。

其中，2006年初易才集團便獲得寰慧投資(GGV)600萬美元投資，2007年又獲得寰慧投資和華威國際(CID)聯手投資的1200萬美元。

另據了解，成立于2005年的上海薪得付信息技術有限公司(CDP)在獲得第一輪100萬美元的天使投資后，又獲得Investor AB、富達國際(FAV)和住友商事亞洲資本共1000萬美元的投資。

另外，東方標準人才服務有限公司成功獲得DCM(Doll Capital Management)及DT Capital近千萬美元的注資。匯思集團則獲得今日資本約1億元人民幣的注資。

轉型迫在眉睫

誰的福利誰做主，當員工可以自主決定是去看電影，還是去吃大餐，這是不是一種非常棒的體驗？”李浩希望這不再是夢想，他已經在著手搭建這樣的網絡平臺。

李浩希望通過匯集多方資源，并加以有效的產品整合，為提升企業員工福利管理的便捷性和福利分發的增值性，提供了全方位的一體化解決方案。

在不得不轉型的人力資源外包企業中，易才的嘗試是向內延伸”。

李浩表示：以往，派遣員工在企業中的被重視程度及關愛程度不高，導致派遣員工沒有歸屬感、安全感和幸福感，造成派遣員工與企業契合度不高，使得企業整體效率降低。員工幸福指數的推行，就是為了改善目前派遣員工的被重視程度，提升派遣員工的社會地位。”

這也將是人力資源服務企業轉型升級、向內延伸的重要方向。

來有為表示，積極發展薪資福利管理、社會保障管理、人力資源培訓開發、員工服務、管理咨詢及職能外包等中高端服務項目，滿足國內外客戶的個性化、復合型服務需求，增加服務的技術含量和附加價值將是人力資源服務企業轉型升級的重要內容。

《2011中國人力資源外包觀察》顯示，在薪酬和福利外包領域，云服務和菜單式福利的概念被廣泛看好。

韜睿惠悅公司提供的一項研究表明，盡管福利和薪酬并不是提升敬業度和身心健康的最重要驅動因素，但它們仍是雇傭關系中非常必要的內容，那些覺得自己付出大于回報的員工會希望情況有所改觀。

隨著社會經濟環境的不斷發展，越來越多的企業意識到，企業的競爭力離不開優秀的團隊和高素質的員工，但如何讓人才愿意到企業來，不愿意離開，而且一直保持敬業精神，需要關注員工的幸福指數”，為企業員工提供好的福利方案，增加員工滿意度無疑在其中有著舉足輕重的影響作用。