2017年年初，芒果臺掌舵人呂煥斌將湖南廣播電視臺2016年年度總結暨工作會議的陳訴標題定為《捍衛馬欄山》，他說，在媒體競爭的風暴眼中，湖南臺已經退無可退。

這是芒果系危機意識的表現，在經歷收視下滑、核心骨干成員出走、廣電監管層“限娛”“限韓”、各大衛視拉鋸戰等多重問題的圍剿后，娛樂行業的“老大哥”湖南廣電開始出擊守衛本身的陣地。這次芒果TV的借殼上市，既是芒果傳媒旗下子公司抱團取暖激流勇進力爭進入行業第一梯隊的野心，也是芒果臺借芒果TV收復年輕受眾市場的破局之舉。

6月4日，芒果傳媒集團旗下子公司之一快樂購對外發布公告，擬收購與快樂購受同一實際控制人控制人湖南廣電控制的五家公司的全部或控股股權。且此次交易并沒有最終確定，收購范圍可能有所調整，兒截至公告披露日，五家公司別離為芒果傳媒旗下快樂陽光互動娛樂（芒果TV主營公司）、天娛傳媒、芒果娛樂、芒果影視和芒果互娛。

顯然此次芒果TV與天娛傳媒等公司的打包注入快樂購是芒果TV借殼上市之舉，這并不是第一次借殼。2016年8月，湖南廣電也曾計劃將芒果傳媒旗下所屬7家公司（包孕天娛廣告、金鷹卡通）注入快樂購，打包上市，但這個方案并沒有通過，究其原因，相關國資監管部門批復，該次重大資產重組方案中涉及的標的公司資產狀況較為復雜，重組方案尚待商討和完善，目前實施條件尚不可熟。而媒體“三聲”透露，注入終止“源于湖南省級宣傳系統高層人員的變動”。

芒果TV借殼上市，能否構建湖南廣電生態群的“核動力”？

去年8月的快樂購的注入重組被業內人士認為是“蛇吞象”式的重大資產重組，是快樂購的一條“自救”之路，彼時快樂購自上市以來一直處于業績下滑的狀況。而如今重啟的這次借殼上市，則更像是芒果系公司的抱團取暖，將旗下分散經營的子公司打包上市，把尚且未爬進行業第一梯隊的平臺進行整合，集眾人之力打造一個躋身首列陣營的全產業鏈生態圈。

這一點似乎與呂煥斌的戰略版圖不約而合，他曾詳談湖南廣電第三輪改革的思路：“目前我們正在全力打造市場主體——芒果傳媒。這不是搞小舢板，而是要組建傳媒產業集團、造航母，走專業化、規?；?、集約化的市場之路。通過這三個轉型，今后的湖南廣電不再是一個傳統媒體，不再只是依靠廣告謀生的媒體，更不是僅僅在體制內保留的媒體，由此將形成一個全新的生態體系，即芒果生態圈?！?/p>

公開資料顯示，2015年6月9日，芒果TV完成A輪融資，融得資金超5億元，公司估值已突破70億。2016年6月23日，芒果TV完成15億元B輪融資，公司估值達到135億元。湖南廣電集團在芒果 TV 的股權占比達到 82.48%。

2016年大數據顯示，芒果TV全網日活躍用戶數達到4700萬，移動端激活用戶有4億多，海外覆蓋超過1000萬用戶。僅就日活用戶量來說，芒果TV已經超出一般省級衛視的影響規模。雖然與騰訊視頻、優酷土豆等國內一線視頻網站還有差距，但是芒果TV在國內視頻網站的第二梯隊里已經占據了有利位置。

呂煥斌曾體現，芒果TV在短時間內取得的顯著成就給湖南廣電媒體融合之路帶來了堅定地信心。而所取得的成績，一方面源自于傳統媒體的核能量，一方面源自于新興媒體的核動力。事實上，湖南廣電之后的改革政策便將芒果TV擺在與湖南衛視同等重要的位置。“湖南衛視是湖南廣電的主核心，芒果TV是湖南廣電的新核心?！笨上攵⒐鸗V在湖南廣電的第三輪改革中占有的分量。

隨著傳媒行業市場化的程度愈發加深，傳統媒體必需適應信息高速傳播的互聯網環境與興起的新媒體的來勢洶洶。脫離了體制內的束縛，新媒體擁有相對開放與自由的生長環境與創作條件，這種優勢對傳統媒體造成的沖擊不言而喻?！叭绻覀儾患涌觳椒ハ蚴袌鲛D型，老在體制內打轉轉，則資源得不到科學配置和高效運用，人才沒有發展空間。”呂煥斌體現。

而被視為芒果傳媒年輕受眾群體主要陣地的芒果TV則是湖南廣電在體制內創造的不成復制的新興平臺。在近兩年各大衛視紛紛發力影視、綜藝娛樂，浙江衛視憑借《中國新歌聲》《奔跑吧》入局湖南衛視長久以來娛樂立臺雄霸一方的綜藝領地，東方衛視也因為《歡樂喜劇人》《極限挑戰》等熱門綜藝后來居上，而影視版權全網、全臺分銷的趨勢也使得湖南衛視難以連結以往的劇集年輕化優勢，反而受到監管層“限娛令”“限韓令”等政策指導失去了如綜藝《爸爸去哪兒》的扛鼎節目。